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【感悟】把伟大投资者与优秀投资者区别开来的是行为方式

时间:2018-07-07 15:40 点击:
【感悟】把伟大投资者与优秀投资者区别开来的是行为方式 -股票频道-和讯网

【感悟】把伟大投资者与优秀投资者区别开来的是行为方式

  瑞·达利欧

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  宏观投资大师,全球最大的对冲基金桥水投资公司创始人瑞·达利欧奥先生,在他的《原则》一书“序言”中告诫他的员工说:

  现在,你必须认真思考以下三个问题:第一,面前的事实是什么;第二,你打算怎么做;第三,你必须头脑清晰地思考这些问题,只有这样才能实现自己的目标。”

  02

  你必须高度自信同时又保持开放的心态,这一点不但适用于市场投资,而且适用于生活中所有的方面。你必须从错误中学习经验,让自己做得更好。

  只有通过这种方式,你才能了解事实的真相,明白该怎么解决问题,这就是瑞·达利欧所谓的“原则”。了解事实的真相,无论你是否喜欢,都是一项巨大的财富。

  03

  许多人喜欢“有故事的股票”。有故事的股票正如它的名字,讲的是那些背后有吸引人的故事的股票,比如正在研发的某某疫苗,正在开发的零售概念……股价是否高企并不重要,重要的是能够很快地赚钱。

  一个经久不衰的规律是,如果这个故事一旦被市场所传颂,许多人通常会把它放进投资组合并期待后续的故事。

  04

  简单的概念往往是显而易见的概念,因为它们往往趋近于真理。一个显而易见的答案通常在市场上很有效。但是人类的天性常常把显而易见的东西复杂化。

  投资需要显而易见的东西,如果我们能够遵循严谨的逻辑,决定中不参杂感情和个人喜好,我们会做得更好。这个“显而易见的东西”就是所谓的“常识”。

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  瑞·达利欧在《原则》中写道,我遇见过很多伟大的人物,发现在他们当中没有一个天生就是伟大的。他们都犯过很多错误,有很多缺点,但他们都能审视自己的错误和缺点,并从中找出解决之道,这才是他们之所以伟大的原因。

  唯有能够最大程度探索事实的人,才能比其他人更快实现自己的目标。他们就是伟大的人。

【感悟】把伟大投资者与优秀投资者区别开来的是行为方式

  霍华德·马克斯

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  霍华德·马克斯在(橡树资本联席董事长)接受一次采访时指出:“我最喜欢巴菲特合伙人的一句名言,投资并非易事。任何一个跟你说决策是很简单的人都是愚蠢的。如果投资策略很容易获得回报,那么他一定是错误的。”

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  是乐观的情绪决定了上涨的空间,看任何类别的投资必须要问投资者的心理是怎么样的。霍华德·马克斯如是说。

【感悟】把伟大投资者与优秀投资者区别开来的是行为方式

  迈克尔·莫布森

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  把伟大投资者优秀投资者区别开来的不是知识或聪明而是行为方式,迈克尔·莫布森(美盛资产管理公司首席投资策略师)认为,所有投资者应对突发事件保持警惕——那些由外在因素引发、具有极端的影响力、而只是在事后才得到解释的事件。

  认知谬误,包括损失厌恶,常常是人们作出次优选择的诱因。投资者倾向于低估随机性对(投资)结果的影响。

【感悟】把伟大投资者与优秀投资者区别开来的是行为方式

  罗伯特·希勒

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  罗伯特·希勒教授荣获2013年度诺贝尔经济学奖。几年前曾读过他的《非理性繁荣》。这本书揭示了金融市场非理性的一面,投资者存在着明显的从众心理,当前市场仍然没有摆脱价格严重扭曲的局面。

  这是一本惊世骇俗同时也备受争议的书,是继杰里米·西格尔《股市长期投资》之后,关于股票市场最重要的著作。

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  罗伯特·希勒还与乔治·阿克洛夫合著《动物精神》。所谓的动物精神就是非理性动机和非理性行为的代名词。人们在追求经济利益时,并非总是理性的,经常会被动物精神所支配。

  成功的故事总是激发人们的信心,并迅速传播,最后导致信心高涨。若不详细了解那些故事,就很难理解过去的股市“信心”从何而来。

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  谁说理论没有用?每一次展望未来,都应该用一种理论来指导我们的计划和行动,因为理论是对因果的陈述。优秀的理论提供一种理解重大发展的有效方法。

  借助于正确的理论,任何人都可以拥有深刻的见解,而这些见解足以超越那些深究行业的细枝末节的分析家。理论是一个透视镜,有助于隔绝噪音和放大信号。

【感悟】把伟大投资者与优秀投资者区别开来的是行为方式

  大卫·斯文森

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  大卫·斯文森(耶鲁大学首席投资官)认为《漫步华尔街》这本书“写得实在生动有趣又发人深省”,因此他建议赶紧“看一看”。

  伯特·麦基尔取样一组对冲基金,是1996年的331只,到2004年其中的75%都消失了。他估算其生存偏差每年达到4.4%,回填偏差每年达到7.3%。生存偏差去掉了那些糟糕的记录,回填偏差又加入了一些好的记录。

本文首发于微信公众号:阿尔法工场。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:何一华 HN110)


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